주식 과일 증권 - 인덱스 전략에 대해 알아보기

안녕하십니까 주식 과일 증권입니다. 오늘은 인덱스 전략에 대해 알아보고자 합니다.

인덱스 전략에 대해 알아보기

인덱스 전략에 대해 알아보기

 소극적인 투자전략의 대표적인 운용전략이라고 할 수 있습니다. 과거에는 주식시장의 인덱스만을 말하는 경우가 많았지만 인덱스 전략이 다양한 상품으로 이어지면서 주식, 채권, 원자재 등 거의 모든 투자대안의 다양한 인덱스를 추종하는 상품이 등장하고 있습니다. 코스피 200이 대표적인 증시 인덱스로는 대표적입니다. 그 외 다양한 인덱스가 개발되고 있습니다. 예를 들면, 섹터 인덱스로서 자동차, 반도체, 은행 등 업종의 전반적인 주가 흐름을 반영하는 인덱스뿐만 아니라, 부동산 관련 지수도 채권 파생 및 헤지펀드 관련 상품 등 지속적으로 개발되고 있습니다. 가장 적극적인 의미에서의 소극적인 투자 관리는 인덱스 펀드나 지수 자체에 투자하는 것입니다. 완전히 시장의 성과에 맡기는 겁니다. 인덱스는 시장 전체의 움직임 그 자체이기 때문에 인덱스 펀드에 가입하면 지수 산정에 포함되는 주식을 모두 산 것과 같은 효과를 얻게 됩니다. 이렇게 구성된 투자는 수익과 리스크에 있습니다서 시장 평균 수준만큼 성과를 거두게 됩니다. 같은 의미에서 상장지수펀드(ETF)도 소극적인 투자관리의 좋은 방법입니다. 이 방법은 효과는 비슷하면서도 비용은 오히려 적게 들기 때문에 더 효율적이라고 할 수 있습니다. ETF는 인덱스펀드에 비해 거래비용 유동성 신용거래비용 투자관리 등 여러 면에서 유리하기 때문입니다.

인덱스 투자의 장점

1) 강력한 시장 수익률: 우리는 종종 시장 평균 수익률을 무시하는 실수를 저지릅니다. 사실 아무리 유능한 펀드매니저라도 지속적으로 시장을 이겨내지는 않습니다. 워런 버핏 같은 투자의 대가도 최근 몇 년의 투자 수익률이 시장 수익률에 못 미치는 경우가 많습니다. 따라서 장기투자를 하면 인덱스가 성과적인 측면이나 비용적인 측면에서 가장 효율적으로 작용할 수 있을 것입니다.

2) 저렴한 비용: 펀드의 경우에도 인덱스 펀드는 시장 전망이나 종목 분석에 대한 비용이 낮기 때문에 액티브 펀드보다 낮은 보상을 적용합니다. 보유 증권 매매도 성장형 펀드에 비해 횟수가 적기 때문에 비용 자체도 저렴합니다. 장기로 투자할 경우 비용 차이도 무시할 수 없는 요소입니다. 시장을 꾸준히 이길 자신이 없으면 인덱스가 정답입니다.

3) 투명한 운용: 인덱스 펀드라면 추적 대상 지수의 가격 변동이 펀드의 수익률이 됩니다. 따라서 투자자는 굳이 펀드운용현황을 체크하지 않아도 수익률을 쉽게 추정할 수 있습니다. 액티브 스타일 운용의 경우 시장 수익률을 초과할 수 있으나, 현저하게 미치지 못하는 경우 고객 관리에 어려움이 생기는 경우도 많습니다.

4) 종목리스크회피: 특정 종목에 중점을 두는 공격적인 운용은 예상외의 개별종목 리스크에 노출됩니다. 특히 개인투자자 입장에서 가장 편한 투자는 인덱스 투자입니다. 따라서 처음 투자상품에 입문하는 고객이라면 액티브보다는 패시브 스타일이 고객을 설득하고 관리하는 데 도움이 됩니다. 시장 자체에 투자하다 보니 불만 요소가 낮기 때문입니다.

인핸스 드(enhanced) 인덱스 투자전략

엔핸스드 인덱스 투자 전략은 시장 지수 수익률을 넘어서는 수익률을 목표로 하는 전략입니다. 적극적인 투자 전략과 다른 점은 인덱스의 추가 수익을 말 그대로 '강화된' 인덱스를 추구합니다는 점입니다. 당연히 오소독스 전략보다 추적오차가 크고 보수도 다소 늘게 됩니다. 실제로 인핸스 드 인덱스 전략을 표방하는 경우에는 상품 판매 측면에서 유리하기 때문입니다. 단순히 인덱스만으로 고객을 설득하는 것보다 어필할 수 있는 측면이 많기 때문입니다. 인덱스에 덧붙여 제한된 플러스 알파 추구는 기본적으로 인덱스의 포트폴리오를 잘 구성하여 인덱스보다 높은 수익률을 올리는 것이 기본 전략입니다. 이 투자 유니버스에서 일부 특정 종목을 인덱스로 강화하여 포트폴리오를 구성하는 것입니다. 당연히 지수보다 낮은 수익률을 올릴 수 있습니다는 점은 고객에게 정확히 설명해야 합니다. 또, 차익 거래 전략을 사용하기도 합니다. 즉, 투자대상 자산과 파생상품 간의 가격차이를 활용하는 것이죠. 구체적으로 코스피 200 지수를 추적하는 인덱스펀드는 코스피 구성주식 현물, 주가지수선물, 주가지수를 추적하는 ETF 간의 이론적인 가격차를 이용해 추가적인 수익을 얻는 것을 의미합니다. 세 가지는 같은 자산을 근거로 하기 때문에 가격차이가 발생해서는 안 됩니다. 따라서 이론 가격보다 낮은 가격에 거래되는 자산을 인수하고 이론 가격보다 높은 가격에 거래되는 자산을 매각하는 것입니다.

단순 보유전략

이 전략은 포트폴리오 이론에 근거를 두고 무작위로 선택한 주식을 매입해 보유하는 전략으로 특정 종목이나 포트폴리오를 선택하려고 의도적인 노력을 하지 않는다는 점에 특징이 있습니다. 종목수의 증가에 의해 분산투자의 효과가 나타나고, 주식시장 평균의 기대수익률을 얻을 수 있습니다. 그런데 포트폴리오를 구성하는 종목 수가 많아지면 체계적인 리스크만 부담합니다는 장점이 있지만 현실적으로 제한된 투자자원으로 다양한 종목의 매수가 어렵고 종목이 증가하면 거래비용이 증가하는 문제점도 있기 때문에 개인투자자들이 투자하기에는 제약이 많습니다.

오늘도 성투하십시오!